02.03.2023 –

Nachdem der S&P 500 und der Nasdaq in den USA zu Monatsbeginn die wichtige 200-Tage-Linie durchschritten hatten, sorgten Inflations- und Arbeitsmarktzahlen Mitte Februar für Ernüchterung. Nicht zuletzt aufgrund der Öffnung Chinas zeigt sich die Weltwirtschaft robuster als noch zu Jahresbeginn erwartet. Vor allem der Arbeitsmarkt in den USA ist nach wie vor sehr stark. In der Folge bleibt die Inflation höher und hartnäckiger als erhofft. Damit verschieben sich die Erwartungen für die Zinsgipfel in den USA und Europa nach oben (aktuell 5.3% USA; 3.9% EZB) und auf der Zeitachse nach hinten (Q1/Q2 2024), bis die Leitzinsen wieder gesenkt werden. Die Zinsen werden noch länger nicht wieder sinken. Dementsprechend schwächelten Aktien und Anleihen in der zweiten Februarhälfte vor allem in den USA, während sich Europa als widerstandsfähiger erwies. Ein Trend, den wir seit September 2022 beobachten. Der März bleibt spannend, denn die Notenbanken werden über ihre weitere Geldpolitik entscheiden, und viel wird davon abhängen, wie die Märkte darauf reagieren.

Sehen Sie sich das Markt-Update von Februar 2023 von unserem CEO, Steffen Bauke, auf YouTube an.